Bitcoin hiện là mục tin tức ổn định ngay cả trên báo chí chính thống. Nhưng điều gì đang duy trì đà tăng giá BTC? Chỉ đơn giản là nhờ một loạt tin tốt không ngừng hay có các chỉ báo on-chain dự đoán biến động giá trong tương lai?
Kể từ khi kiểm tra lại ngưỡng 50.000 đô la vào đầu tháng 3, giá Bitcoin giữ khá ổn định trên mức đó. Ngay cả một đợt giảm giá vào tuần cuối cùng của tháng 3 cũng không thể làm xoay chuyển tình thế và phe bò đã đẩy giá trở lại mức cao nhất mọi thời đại gần 65.000 đô la.
Xu hướng giá Bitcoin trong tháng qua | Nguồn: Tradingview
Hiệu ứng FOMO
Tin tức tốt đang thúc đẩy thị trường là một lập luận dễ hiểu vì không thể phủ nhận hiệu ứng FOMO giữa các tổ chức trong những tháng gần đây.
Đợt tăng giá bắt đầu vào quý cuối cùng của năm 2020 và thực tế là giá đột ngột tăng vọt vào tháng 10 trong bối cảnh có tin tức rằng PayPal đang tham gia vào không gian tiền điện tử. Hành động tăng giá tiếp tục sau khi JPMorgan tung ra coin JPM được chờ đợi từ lâu.
Năm nay, MicroStrategy đã có một đợt mua hoành tráng, kèm theo sự chứng thực của Tesla với khoản đầu tư 1,5 tỷ đô la. Các ngân hàng lớn như Goldman Sachs và Citigroup mở rộng cung cấp dịch vụ sang tiền điện tử đã tăng thêm độ tin cậy cho lập luận rằng tiền điện tử đang trở thành một loại tài sản được thiết lập. Gần đây nhất, tâm lý phấn khích từ việc Coinbase niêm yết trên Nasdaq – công ty đầu tiên trong ngành tiền điện tử làm như vậy – cũng góp phần đảm bảo rằng các tài sản kỹ thuật số vẫn vững chắc trong chương trình tin tức toàn cầu.
Ở cấp độ vĩ mô, việc thúc đẩy liên tục để có ETF Bitcoin được các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ chấp thuận cũng mang lại cảm giác lạc quan hơn nữa; mặc dù, theo quan điểm của một nhà phân tích, vẫn có thể phải mất 2 năm nữa mới được phê duyệt.
25.000 đô la có phải là mức giá giữ chân tổ chức?
Mặc dù lý thuyết cho rằng tin tức lạc quan đang hỗ trợ giá Bitcoin có thể không tạo ra trường hợp tăng giá dài hạn, nhưng hành động của thị trường rõ ràng đủ để khiến các nhà đầu tư và tổ chức lớn phải chú ý. Một báo cáo từ eToroX được xuất bản vào tháng 1 phỏng vấn những người chơi tổ chức dường như đồng ý với quan điểm này.
Báo cáo cho thấy BTC phải đạt được mức giá đủ cao để khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các tổ chức nhằm cân bằng với nhiều rào cản gia nhập khác, chẳng hạn như rủi ro pháp lý, khả năng gian lận và khả năng tiếp cận cơ sở hạ tầng cần thiết. Một người trả lời thậm chí đã đi xa đến mức xác định ngưỡng giá 25.000 đô la, cho thấy rằng mức giá hiện tại là quá đủ để giữ chân các nhà đầu tư tổ chức.
CEO Johnny Lyu của KuCoin cũng tin rằng những lo ngại tiềm ẩn liên quan đến tình trạng của các thị trường rộng lớn hơn đang đóng góp một phần vào việc các tổ chức chấp nhận tiền điện tử:
“Diễn biến gia tăng gần đây có liên quan đến nỗi sợ về việc nới lỏng định lượng kéo dài và lạm phát toàn cầu”.
Anh cũng đưa ra một cái nhìn sâu sắc hơn bằng cách nói rằng “hành vi giao dịch trên KuCoin cho thấy các nhà đầu tư phương Tây tham gia nhiều hơn vào hoạt động này so với các đối tác châu Á của họ”.
Cơ sở lý luận ở đây là các nước phương Tây chứng minh được khả năng xử lý lây lan COVID-19 kém hơn, dẫn đến chi tiêu của chính phủ nhiều hơn và tác động kinh tế nặng nề hơn. Tuy nhiên, nhà phân tích thị trường Robbie Liu tại OKEx Insights chỉ ra rằng vẫn có sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư châu Á. Anh nhấn mạnh nhu cầu đối với stablecoin là một tín hiệu tăng giá:
“Tại thị trường châu Á, USDT cũng đã bước vào vùng chênh lệch dương kể từ tháng 3, có nghĩa là 1 USDT giao dịch trên 1 đô la Mỹ. Tương tự, phí chênh lệch này phản ánh nhu cầu tiếp cận thị trường crypto mạnh mẽ”.
Khi tin tốt không nhất thiết phải là tin tốt
Tuy nhiên, giá được thúc đẩy hoàn toàn bởi tâm lý tích cực xuất phát từ các tiêu đề tin tức không tạo ra sự bền vững về giá trong dài hạn. Nói một cách đơn giản, nếu tin tốt cạn kiệt, giá có thể đảo ngược, tạo ra hiệu ứng tin xấu trong một thị trường đang giảm mạnh.
Từ góc độ này, bạn nên xem xét một số yếu tố cơ bản on- và off-chain có thể thúc đẩy giá cả. Ở đây, có nhiều lý do để duy trì tâm lý tích cực. Tuy nhiên, vẫn có những yếu tố cơ bản cho thấy chu kỳ tăng giá năm 2021 còn lâu mới kết thúc. Dữ liệu của Glassnode cho thấy khối lượng BTC nắm giữ trên các sàn đang trên quỹ đạo giảm liên tục, làm giảm nguồn cung thanh khoản.
Số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch | Nguồn: Glassnode
Tuy nhiên, số lượng địa chỉ nắm giữ hơn 1.000 BTC gần đây đạt mức cao nhất mọi thời đại, cho thấy nhiều cá voi hơn bao giờ hết đang chọn hodl. Theo dòng tweet của Lex Moskovski, miner gần đây cũng đã tham gia vào xu hướng này, tích trữ nhiều BTC hơn những gì họ đang bán. Nếu sử dụng lý thuyết về chu kỳ thị trường, dường như không thể tránh khỏi việc đợt tăng giá sẽ kết thúc vào một thời điểm nào đó và câu hỏi đặt ra là khi nào?
Bitcoin: Thay đổi vị trí ròng của miner | Nguồn: Glassnode
Tất cả các dấu hiệu đều cho thấy hodling
Nếu hoạt động bán là chỉ báo, thì đỉnh vẫn còn cách xa. Theo một báo cáo gần đây, các hodler dài hạn đang tỏ ra không sẵn lòng từ bỏ khoản đầu tư của họ, vốn dĩ thường xảy ra trong nửa sau của chu kỳ thị trường khi họ tìm cách chốt lời. Do đó, đợt tăng giá này đặc biệt bất thường, dựa trên các đỉnh giá trước đó. Những người tìm kiếm lợi nhuận thường rút tiền ra sau khi nắm giữ từ một tuần đến một tháng. Trong trường hợp này, họ đang hodling.
Biểu đồ tỷ lệ hodl thực cũng ủng hộ quan điểm này, vì nó có tương quan đáng tin cậy với tất cả các lần đảo chiều trước đó trong chu kỳ vĩ mô của BTC. Như biểu đồ bên dưới, khi tỷ số này đạt mức trên 50.000, thị trường tăng giá sắp đạt đến đỉnh.
Biểu đồ tỷ lệ hodling thực và giá BTC | Nguồn: Glassnode
Nếu lịch sử có thể báo trước tương lai, nó sẽ cho thấy chu kỳ tăng giá chỉ mới diễn ra khoảng nửa chu kỳ này và BTC 100.000 đô la trước cuối năm nay là rất khả thi. Jason Deane, nhà phân tích Bitcoin tại công ty tư vấn tiền điện tử Quantum Economics, đã từ chối đưa ra dự đoán giá. Nhưng anh ấy nói:
“Về lâu dài, việc tiếp tục giảm lượng Bitcoin có sẵn trên các sàn giao dịch rất có khả năng trở thành một yếu tố lớn hơn trong việc phát hiện giá vì ngày càng nhiều coin bị loại bỏ để lưu trữ trong kho lạnh trong thời gian dài và nguồn cung mới tiếp tục giảm thông qua halving trong tương lai”.
Igneus Terrenus, trưởng bộ phận truyền thông của sàn giao dịch Bybit, cho rằng tình hình đầu cơ hiện tại trên thị trường phái sinh có thể tiết lộ nhiều điều về những gì sẽ xảy ra trong phần còn lại của năm 2021.
“Với việc giao dịch hợp đồng tương lai tháng 6, tháng 9 và tháng 12 ở mức phí chênh lệch cao, chúng tôi có thể phỏng đoán rằng thị trường đang đặt cược vào chu kỳ tăng giá sẽ tiếp tục trong phần còn lại của năm 2021. Về lâu dài, giá BTC đi đến đâu phụ thuộc nhiều vào các yếu tố cơ bản của nó như sức mạnh của đồng đô la”.
500.000 đô la và hơn thế nữa?
Theo nhà phân tích lượng tử PlanB, các dự đoán về stock-to-flow tiết lộ rằng đợt tăng giá diễn ra trong phần sớm hơn của chu kỳ so với số liệu thống kê hodl. Biểu đồ “Mô hình tài sản chéo Stock-to-Flow theo nhận thức hoàn cảnh” của nhà phân tích đã theo dõi các chu kỳ tăng giá trước đó với độ chính xác đáng kinh ngạc và nhiều người hy vọng rằng số lượng hodl vẫn cao và sẽ không có gì khác biệt.
“Biểu đồ yêu thích của tôi về Nhận thức hoàn cảnh: S2FX để dự báo mức dài hạn (đường màu trắng), kết hợp với tín hiệu nhận biết chính xác bò/gấu on-chain (lớp phủ màu)”.
Ngoại suy các tín hiệu nhận biết bò/gấu hiện tại, dự báo của PlanB sử dụng mô hình S2FX để đưa ra mức cao nhất năm 2021 là 288.000 đô la. Tuy nhiên, đỉnh giá trong chu kỳ halving Bitcoin này có thể lên tới 576.000 đô la, theo đó mức cao nhất năm 2021 tạo thành ngưỡng trung bình cho toàn bộ chu kỳ.
Nếu điều này có vẻ đầy tham vọng thì hãy nhớ rằng chưa có tiền lệ nào trong lịch sử của Bitcoin chứng kiến dòng vốn tổ chức như hiện tại, chưa nói đến việc thiếu thanh khoản khi các nhà đầu tư tìm cách tích trữ tài sản. Vì vậy, ngay cả các mô hình tăng giá trước đó cũng có thể không phải là những yếu tố dự đoán đáng tin cậy nhất cho chu kỳ này.
Nhìn chung, các yếu tố cơ bản vững chắc kết hợp với ý thức liên tục về FOMO tổ chức có nghĩa là có một trường hợp chắc chắn để tin rằng thị trường tăng giá này sẽ tiếp tục hoạt động trong thời gian tới.
Theo Cointelegraph