Dữ liệu gần đây về mức thanh lý và đòn bẩy Bitcoin cho thấy hoạt động khám phá giá độc đáo khi các lệnh Long và Short đã bị quét sạch khỏi thị trường. Phần lớn các vị thế đòn bẩy đã bị loại bỏ vào tuần trước khi Bitcoin chứng kiến các hành động giá biến động trên khắp thị trường Hoa Kỳ giờ mở cửa.
Biểu đồ thanh lý từ CoinGlass bên dưới nêu bật hoạt động giao dịch vào khoảng 21:30 (theo giờ Việt nam, tương ứng giờ thị trường Hoa Kỳ mở cửa) vào ngày 5 và 8/3 đã dẫn đến thanh lý nặng nề cả vị thế Long và Short. Sau khi tăng khoảng 2%, giá đã giảm hơn 10% vào ngày 5/3, khiến sổ lệnh bị quét sạch và tất cả đòn bẩy giảm xuống 60.000 đô la.
Động thái phục hồi nhanh chóng hình chữ V sau đó đã chứng kiến các vị thế đòn bẩy tiếp theo được tạo ra quanh mức giá khoảng 70.000 và 66.000 đô la. Thị trường mở cửa vào ngày 8/3 đã loại bỏ những vị thế này, để lại rất ít hoặc không có đòn bẩy trên 66.000 đô la.
Thanh lý Bitcoin trong 3 ngày | Nguồn: CoinGlass
Tính đến ngày 11/3, giá giảm xuống còn 67.000 đô la, sau đó tăng đột biến lên mức cao mới khoảng 71.500 đô la, một lần nữa đã loại bỏ hầu hết các vị thế đòn bẩy trên 66.000 đô la, thiết lập một mức sàn vững chắc. Tác động của những chuyển động như vậy là Bitcoin hiện có quyền tự do khám phá giá tự nhiên trên 66.000 đô la.
Không giống như thị trường bò năm 2021 bị ảnh hưởng nặng nề bởi các vị thế có đòn bẩy cao, chu kỳ hiện tại dường như đang loại bỏ đòn bẩy trước khi nó có cơ hội gây ra biến động đáng kể. Hơn nữa, những người chơi tổ chức chính và các nhà tạo lập thị trường có thể góp phần dọn đường để Bitcoin khám phá giá thông qua các hoạt động giao dịch quy mô lớn.
Vai trò của nhà tạo lập thị trường trong việc khám phá giá
Các nhà tạo lập thị trường và gần đây hơn là những người tham gia ETF được ủy quyền có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính thực hiện luồng lệnh mua và bán một cách chính xác và chịu trách nhiệm cung cấp thanh khoản. Họ là huyết mạch của bất kỳ thị trường tài sản nào. Bằng cách niêm yết giá bid và ask liên tục, họ nhắm đến chốt lời từ chênh lệch giá, nhưng vai trò của họ vượt xa việc tạo ra lợi nhuận đơn thuần.
Trong thời kỳ biến động cao, các nhà tạo lập thị trường tham gia vào một hoạt động chiến lược được gọi là “quét sạch” sổ lệnh. Cụ thể, họ đặt nhiều lệnh hơn ở các mức giá khác nhau để thăm dò độ sâu của thị trường và xác định sự cân bằng thực sự giữa cung và cầu. Hành động sâu rộng này là một cách thăm dò về trạng thái hiện tại của thị trường và là chất xúc tác để khám phá giá, tiết lộ mức độ mà những người tham gia thị trường sẵn sàng giao dịch với khối lượng đáng kể.
Đợt đòn bẩy gần đây từ thị trường Bitcoin đã tác động sâu sắc đến điều kiện giá cả. Với việc loại bỏ các lệnh bán có đòn bẩy, thị trường đã chứng kiến áp lực giảm giá tan biến dần, cho phép quá trình khám phá giá tự nhiên hơn. Điều này được đặc trưng bởi một thị trường ít bị ảnh hưởng bởi các khoản đặt cược khuếch đại của trader đòn bẩy và ảnh hưởng bởi tâm lý cũng như định giá thực sự của người tham gia.
Khi thị trường điều chỉnh theo trạng thái cân bằng mới mà không chịu ảnh hưởng của các vị thế đòn bẩy, giá Bitcoin có nhiều khả năng phản ánh giá trị thị trường thực tế của nó hơn. Điều này không có nghĩa là đường đi sẽ tuyến tính hoặc không có biến động, bởi vì thị trường tiền điện tử được biết đến với biến động giá nhanh chóng. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại cho thấy các điều kiện đã chín muồi cho xu hướng tăng bền vững hơn.
Giảm đòn bẩy và quét sạch sổ lệnh từ tháng 12
Xem xét kỹ hơn các lực lượng thị trường từ tháng 12/2022 đến tháng 3/2023 sẽ giải thích lộ trình phát hiện giá thêm và mức sàn mới 50.000 đô la.
Vào tháng 12, thị trường chứng kiến thanh lý đáng kể các vị thế đòn bẩy, với nhiều vị thế Long bị thanh lý ngay trên mức 41.000 đô la và các vị thế Short bị thanh lý quanh mức 45.000 đô la. Khi Bitcoin ETF được chấp nhận vào ngày 11/1, nhiều lệnh Short đã được mở quanh 45.000 đô la và vẫn tồn tại khi giá giảm xuống khoảng 40.000 đô la. Điều thú vị là không có nhiều lệnh Long ở mức này, cho thấy giá được hỗ trợ bởi holder và phát hiện giá chung thay vì các vị thế có đòn bẩy.
Các mức thanh lý Bitcoin | Nguồn: CoinGlass
Khi Bitcoin phục hồi từ 40.000 và tăng lên 45.000 đô la vào đầu tháng 2, một số lệnh Short đã bị thanh lý trong thời gian đó. Khi Bitcoin tiếp tục quỹ đạo đi lên của mình, lệnh Long được định vị từ 40.000 đến 50.000 đô la. Vào thời điểm Bitcoin đạt 50.000 đô la, đã có những vị thế đòn bẩy đáng kể, lên tới khoảng 27 đô la. Tuy nhiên, khi giá tăng, số lượng vị thế đòn bẩy trên 50.000 đô la giảm đi đáng kể.
Hành động giá vào đầu tháng 3 đã chứng kiến Bitcoin tăng vọt lên 70.000 đô la và sau đó giảm mạnh xuống 59.000 đô la chỉ trong một nến, xóa sạch gần như tất cả các vị thế đòn bẩy trên thị trường. Mặc dù có một số đòn bẩy ở khoảng 70.000 đô la nhưng phần lớn các vị thế có đòn bẩy hiện tập trung dưới 50.000 đô la.
Mức thanh lý Bitcoin trong tháng 3 | Nguồn: CoinGlass
Thanh lý các vị thế đòn bẩy dẫn đến cấu trúc thị trường minh bạch hơn, với sự phân bổ cân bằng hơn giữa vị thế Long và Short. Sự phát triển này có thể mở đường cho quá trình khám phá giá tự nhiên hơn được thúc đẩy bởi nhu cầu thị trường thực sự thay vì đầu cơ đòn bẩy.
Thanh lý gần đây và giảm các vị thế đòn bẩy trên thị trường Bitcoin cho thấy thay đổi tiềm năng hướng tới một thị trường được định hướng cơ bản hơn. Với phần lớn các vị thế đòn bẩy hiện tập trung ở các mức giá thấp hơn, thị trường có khả năng chịu áp lực tăng giá khi nhu cầu thực sự và chấp nhận thúc đẩy giá cao hơn.
Loại bỏ đòn bẩy quá mức đã tạo tiền đề cho một thị trường năng động lành mạnh hơn, trong đó khám phá giá được hướng dẫn bởi các yếu tố cơ bản như tăng sự chấp nhận chính thống, sự rõ ràng về quy định và tiến bộ công nghệ trong không gian blockchain.
Dữ liệu thanh lý và đòn bẩy gần đây cung cấp một trường hợp thuyết phục về xu hướng tăng tiềm năng được thúc đẩy bởi việc khám phá giá tự nhiên.
Theo Cryptoslate