Vàng đã mất dần vị thế so với Bitcoin trong thời gian gần đây. Nhưng tỷ lệ 1 BTC = 10.000 ounce vàng vẫn không thể tưởng tượng được vào thời điểm hiện hiện tại.
Perianne Boring, nhà sáng lập Chamber of Digital Commerce cho biết, 1 Bitcoin sẽ bằng 10.000 ounce vàng trong 8 năm. Tuyên bố của cô ấy là kết quả của việc phân tích bằng cách sử dụng mô hình Stock-to-flow (S2F).
Mô hình S2F đo lường sự khan hiếm của một nguồn tài nguyên cụ thể. Nó sử dụng một tỷ lệ dựa trên lượng tài nguyên được giữ trong trữ lượng (cổ phiếu) chia cho lượng sản xuất hàng năm (dòng chảy). Nói cách khác, khi tỷ lệ S2F của Bitcoin tăng lên, thì giá của nó cũng vậy.
PlanB là người đầu tiên áp dụng mô hình này cho Bitcoin. Anh ấy đã thực hiện một mô hình thống kê bằng cách sử dụng dữ liệu S2F kết hợp với giá Bitcoin trong lịch sử. Điều này dẫn đến các điểm dữ liệu trên một biểu đồ phân tán để tạo ra mô hình của anh ấy.
Theo mô hình S2F, Bitcoin sẽ đạt mốc 1 triệu đô la vào khoảng mùa xuân năm 2025.
Nhưng mô hình S2F đáng tin cậy đến mức nào?
Mô hình S2F cho thấy Bitcoin đang bị định giá thấp
Phát biểu trên Squawk Box của CNBC, Boring đã đưa ra một trường hợp cho việc Bitcoin bị định giá thấp. Cô ấy dẫn đầu bằng cách cho biết định luật Metcalfe (Metcalfe’s Law) đặt một tag giá 72.000 đô la cho Bitcoin, tương đương với mức định giá cao hơn khoảng 20% dựa trên giá hiện tại.
“S2F cho biết Bitcoin nên được định giá từ 100.000 đô la đến 288.000 đô la trong năm nay. S2F cũng cho biết một Bitcoin sẽ là 10.000 ounce vàng vào năm 2029. Đó là ý của mọi người khi họ nói Bitcoin đang ăn vàng”, Perianne Boring của Chamber of Digital Commerce nói về việc định giá Bitcoin”.
Boring cũng đề cập đến mô hình S2F, trích dẫn mức giá từ 100.000 đô la đến 288.000 đô la trong năm nay, càng ủng hộ điều này bằng cách nói rằng mô hình có tương quan tới 94% với Bitcoin.
“Chúng tôi có 12 năm dữ liệu trên S2F trong Bitcoin và nếu bạn đo lường nó bằng cách sử dụng đô la Mỹ, S2F có mối tương quan 94%. Nếu bạn sử dụng cho vàng, S2F có mối tương quan 99%”.
Và nếu điều đó không đủ shock, Boring đã càng làm tăng sự bất ngờ khi nói rằng 1 BTC sẽ bằng 10.000 ounce vàng vào năm 2029. Với mức giá hiện tại, 1 BTC bằng khoảng 33,5 ounce vàng.
Mô hình S2F có những hạn chế
Mặc dù mô hình này tạo ra một cách thú vị để đo lường mức độ khan hiếm, nhưng những hạn chế khiến nghi ngờ về tính hiệu quả của nó trong việc dự đoán giá trong tương lai.
Nó giả định sự khan hiếm / nguồn cung là động lực duy nhất của giá trị. Giả định này không tính đến các biến số khác, đặc biệt là nhu cầu. Quy ước quy định rằng giá xuất phát từ tác động qua lại giữa cung và cầu.
Nhưng mô hình S2F không tính đến nhu cầu trong khi cũng bỏ qua các diễn biến bất ngờ như lệnh cấm tiền điện tử hoặc sự kiện Black Swan (thiên nga đen).
Nhà kinh tế học Alex Kruger dội gáo nước lạnh khi cho rằng khan hiếm và giá cả sẽ có mối quan hệ lâu dài và có thể đoán trước được.
“Thật là vô lý khi nghĩ rằng Bitcoin theo mô hình S2F, một con số tăng lên theo chương trình và mọi người đều biết nó sẽ như thế nào vào bất kỳ thời điểm nào, có thể được sử dụng để dự đoán giá”.
S2F không tính đến tất cả các khía cạnh của định giá Bitcoin. Thêm vào đó là tập dữ liệu tương đối nhỏ (khoảng mười năm hoặc lâu hơn), và trên cơ sở khoa học nghiêm ngặt, nó không thể xếp chồng lên nhau.
Theo Cryptoslate