Các trader bán lẻ đã sử dụng đòn bẩy cao trong suốt thị trường tăng giá hiện tại, nhưng đó không phải là lý do thực sự dẫn đến việc bán tháo trên toàn thị trường hôm qua.
Sau khi thiết lập mức vốn hóa thị trường 2.000 tỷ đô la trong vài ngày qua, thị trường tiền điện tử đã giảm 7%, giảm tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử xuống còn 1,900 tỷ đô la vào thời điểm hiện tại. Khi đợt bán tháo bất ngờ diễn ra, các nhà đầu tư nháo nhào tìm lý do để giải thích cho động thái này.
Các nhà phân tích thường xác định việc sử dụng đòn bẩy quá mức là lý do chính, vì điều này thường xảy ra khi thị trường đạt mức cao nhất mọi thời đại và các trader trở nên tham lam, nhưng đây là một kết luận có chính xác.
Nguyên nhân thực sự gần như không thể xác định được. Tuy nhiên, trước tiên là cần phải xem xét mức độ đòn bẩy của người mua cao như thế nào so với các tuần trước. Các nhà phân tích cũng phải đặt câu hỏi liệu việc thanh lý 1 tỷ đô la thậm chí còn có ý nghĩa trong môi trường tăng giá hiện tại hay không.
Đòn bẩy khuếch đại biến động giá cả hai bên
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử | Nguồn: TradingView
Sự dao động âm về giá vào ngày 7 tháng 4 tương tự như đợt phục hồi diễn ra hai ngày trước đó. Tuy nhiên, các trader bán lẻ triển khai đòn bẩy bằng cách sử dụng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoán đổi ngược), có thể khuếch đại sự điều chỉnh giá.
Động thái 5% là đủ để thanh lý các trader sử dụng đòn bẩy 20 lần và sổ lệnh giao dịch trên sàn giao dịch có xu hướng trở nên mỏng dưới mức đó, vì các trader hiếm khi có lệnh ở vùng đó.
Sổ lệnh giao dịch của ADA | Nguồn: Binance
Như được hiển thị ở trên, có giá thầu trị giá 4,6 triệu đô la xuống còn 1,15 đô la cho ADA của Cardano trong ví dụ trên. Sau ngưỡng 5%, chỉ có 1,9 triệu đô la giảm xuống còn 1,06 đô la, hoặc thấp hơn 12% so với giao dịch cuối cùng.
Sổ lệnh giao dịch mỏng là một mỏ vàng cho những người mở rộng quy mô và bàn giao dịch chênh lệch giá. Một khi thị trường bán lẻ bước vào các vị thế có đòn bẩy cao, sẽ có nhiều động lực để đẩy giá xuống và kích hoạt thanh lý.
Tổng hợp những đồng coin bị thanh lý sau đợt bán tháo | Nguồn: Bybt
Việc thanh lý 1,4 tỷ đô la trong 12 giờ qua có vẻ quá mức, nhưng điều này tổng hợp toàn bộ thị trường hợp đồng tương lai. Hơn nữa, con số này chỉ chiếm 3% trong tổng số 46 tỷ đô la tiền hợp đồng mở (OI). Nếu phong trào này diễn ra khoảng sáu tháng trước, con số này sẽ có thể chiếm đến 12%.
Tuy nhiên, ngụ ý rằng thanh lý gây ra sự sụt giảm không phải là câu trả lời tốt nhất, vì chúng chỉ được kích hoạt khi thị trường giảm 4% trở lên. Mặc dù các nhà phân tích có thể không bao giờ hiểu đầy đủ điều gì đã kích hoạt sự điều chỉnh, sự kiện “mua tin đồn, bán sự thật” có thể đã diễn ra sau khi Coinbase báo cáo tài chính hàng quý của mình.
Funding rate nhưng không bất thường
Điều quan trọng là phải xem lại funding rate đã cao như thế nào và quan trọng hơn là trong thời gian bao lâu. Ngay cả khi phí tám giờ đạt 0,20%, tương đương 4,3% mỗi tuần, điều này sẽ không buộc phải đóng các vị thế Long.
Tỷ lệ tài trợ 8 giờ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC | Nguồn: Coinalyze
Như được hiển thị ở trên, funding rate trung bình trên các sàn giao dịch hàng đầu không tăng trên 0,10%, thấp hơn đáng kể so với mức cuối tháng Hai.
Việc các trader đặt các lệnh Long tham gia vào các vị thế đòn bẩy quá mức là điều tự nhiên và tình trạng này có thể kéo dài từ vài giờ đến vài tuần.
Đôi khi các trader bán lẻ trở thành nạn nhân
Cá voi và các nhà tạo lập thị trường có thể biết rằng sổ lệnh giao dịch trên sàn giao dịch quá mỏng và các trader bán lẻ đã sử dụng đòn bẩy quá mức. Do đó, người ta không thể loại bỏ hành động giá hôm nay là một động thái được tính toán trước.
Tuy nhiên, chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch và thị trường hợp đồng tương lai xảy ra gần như ngay lập tức, vì vậy không để lại dấu vết. Các nhà phân tích và chuyên gia có thể xác định nhiều lý do cho động thái hôm nay, nhưng dữ liệu có sẵn cho thấy rằng bản thân đòn bẩy không phải là điều đáng trách.
Theo Cointelegraph